Gå til innholdet

Analys

USA öppnar upp för sportbetting – New Jersey först ut

Game-changer för sentimentet för iGaming-sektorn

Please refer to important disclosures here.

 

New Jersey vann – nu är det upp till delstater själva att reglera sportbetting

Förenklat har US Supreme Court beslutat att ett federalt förbud mot sportbetting i New Jersey inte var konstitutionellt, genom att upphäva PASPA (Professional and Amateur Sports Protection Act of 1992). Ett beslut var väntat innan sommaren, och detta innebär nu att delstater själva får besluta kring huruvida de vill tillåta sportbetting eller inte.

 

Sett till hur sektorn reagerade på nyheten var marknaden relativt effektiv då bolag med direkt- eller indirekt exponering mot USA premierades

                        

 

Världens största spelmarknad

Tidigare har industrikonsulten H2GC estimerat värdet (GGR) på den amerikanska sportbetting-marknaden (både den reglerade och oreglerade) till USD ~10 miljarder 2016 vilket implicerar att 97% av marknaden var ”illegal”. USA är den största spelmarknaden i världen och är i dagsläget tiltad mot landbaserade casinon. Vidare bedömde H2GC att det skulle ta 8-10 år innan den amerikanska marknaden skulle nå sin fulla potential, givet att PASPA upphävs. Det som nu återstår är den inte så lilla processen med lokala politiska diskussioner, beslut kring spelskattenivåer och hur betalningar/deponeringar ska få ske (det kan finnas begränsningar för överföringar över delstatsgränser).

 

Främst leverantörer som gynnas

Från ett bolagsperspektiv är det främst leverantörer som gynnas av beslutet att upphäva PASPA då operatörer i många fall behöver en landbaserad casino-partner för att få erbjuda sina produkter i delstaterna. Utöver detta krävs det troligtvis att plattformsleverantörer får sina produkter godkända av amerikanska myndigheter. Sportboksleverantören Kambi har förberett sig för en eventuell öppning av den amerikanska marknaden men kommer inte vara ensam med att erbjuda plattformstjänster i landet. Kambis kund 888 är live med onlinepoker och –casino i New Jersey efter att ha lierat sig med Caesars för ett par år sedan. 888 kan såklart komma att multi-sourca, men samtidigt är de uttryckligen väldigt nöjda med Kambis produkt och har tillskrivit den sin starka sport-tillväxt de senaste åren. Vidare har Kambis största kund Kindred sagt att de tittar på den amerikanska marknaden – men för operatörer krävs som bekant ofta landbaserade partners, vilket öppnar för amerikanska bolagsförvärv för nordiska operatörer. Däremot kan man anta att priserna för dessa tillgångar ökat markant sedan beslutet att upphäva PASPA.

Det amerikanska bolaget Scientific Games köpte nyligen NYX som äger plattformsleverantören OpenBet – och vi tror att Scientific Games, som i dagsläget är leverantör till stora delar av den amerikanska landbaserade casino-marknaden kommer att försöka ta marknadsandelar även på sportboks-plattformsidan. Bland internationella operatörer kan nämnas William Hill som är den största vadhållaren i Nevada – William Hill använder sig av OpenBet.

Affiliatebolaget Catena Media är redan live i USA, med intäkter i de reglerade delstaterna New Jersey och Nevada och har också icke-monetiserande tillgångar i andra delstater i väntan på att sportbetting blir tillåtet.

Om fler och fler delstater väljer att tillåta sportbetting bedömer vi det som troligt att onlinecasino kan vara näst på tur – vilket öppnar för ytterligare tillväxtmöjligheter för NetEnt och Evolution Gaming. Detta är dock troligtvis lite längre bort i framtiden.

 

Stor potential men framförallt viktigt för sentimentet för iGaming-sektorn

Liksom de flesta bedömare är vi positivt inställda till att sportbetting blir tillåtet i USA, men exakt timing är osäkert i dagsläget, liksom penetrationsgraden för de nordiska leverantörerna och operatörerna. Catena Media bedömer att New Jersey kommer att gå live med sportbetting i samband med att NFL-säsongen drar igång i början av September i år och att fem delstater kommer att vara live med sportbetting innan året år slut. Timingen för amerikanska intäkter i bolagens resultaträkningar återstår att se, men vi ser detta som en viktig game-changer för sentimentet för sektorn.

3 siste fra Pareto:

Anmäl dig till vårt nyhetsbrev

Genom att fylla i detta formulär samtycker du till att Pareto Securities får skicka nyhetsbrev till dig. Du samtycker även till att vi får spara ditt namn och din e-postadress. Du kan läsa mer om detta i våra riktlinjer för personuppgifter.