Så arbetar analytikerna med månadsportföljerna 2026
2025 blev ett starkt år för Pareto Securities månadsportföljer. Den norska modellportföljen levererade en avkastning på 42,5 %, medan den svenska månadsportföljen steg med 11,2 %. Vi summerar utvecklingen och frågar analyscheferna hur se ser på 2026.
Dela med andra
Pareto Securities
Yes
Om månadsportföljerna
Pareto Securities månadsportföljer består av aktier som våra analytiker bedömer som särskilt intressanta på kort sikt. Den svenska månadsportföljen består av tio utvalda aktier och har sedan starten i februari 2017 presterat bättre än jämförelseindexet OMXSGI. Den norska modellportföljen, med sex till tio aktier, lanserades 2008 och har därefter slagit Oslos huvudindex OSEBX varje år.
Svenska portföljen: "Uppgången har varit koncentrerad"
Under 2025 steg den svenska månadsportföljen med 11,2 %, jämfört med 12,79 % för OMXSGI. Börsåret präglades av kraftiga uppgångar i ett begränsat antal sektorer – såsom bank, gruvor och försvar – vilket gjorde det svårt att skapa överavkastning genom breda aktieurval.
– Det har varit en utmanande marknad att generera överavkastning i när uppgången varit så koncentrerad, säger Georg Attling, analyschef i Sverige.
De största positiva bidragen till portföljen kom från bolag som funnits med under större delen av året, där analytikerna varit konsekventa i sin syn. Ett sådant exempel är Nordrest, som steg 132 % under 2025 och låg med i portföljen under nio månader.
”Vi letar efter aktier där vi har en annan syn än marknaden"
Georg Attling beskriver att fokus i månadsportföljen är att hitta aktier där analytikerna har en annan syn än marknaden.
– Det kan handla om högre tillväxt- eller marginalutsikter, kommande produktsläpp eller en mer positiv syn på marknaden som bolagen är verksamma inom. Eftersom månadsportföljen har en kortare tidshorisont måste vi hela tiden väga det långsiktigt fundamentala mot det som kan driva aktien här och nu, säger han.
Inför börsåret 2026 är synen överlag positiv.
– Värderingarna i flera sektorer är på attraktiva nivåer samtidigt som utsikterna är goda. Precis som tidigare år letar vi efter diskrepanser mellan bolagens fundamenta och värderingar för att hitta möjligheter till överavkastning mot index, säger Georg Attling.
Norska portföljen: "Oslobörsen var stark i fjol"
Den norska modellportföljen hade ett starkare år än den svenska. Under 2025 steg portföljen med 42,5 %, jämfört med OSEBX som hade en stigning på 18,4 %.
– Oslobörsen var stark i fjol, och ironiskt nog var det delvis drivet av oljesektorn trots en relativt svag oljeprisbild, säger Eirik Haavaldsen, analyschef i Norge.
"Säljer inte bara för att en aktie faller"
Eirik Haavaldsen lyfter fram deras träffsäkerhet inom energi, bank och finans och konsumentsektorn. En central del av den norska modellportföljens strategi är att ha tålamod med innehaven.
– När en aktie väl kommer in i portföljen letar vi i första hand efter case med attraktiv värdering, men där det också finns en kortsiktig positiv trigger. Vi vill ha is i magen och säljer inte bara för att en aktie faller 5–10 % under en månad – då krävs det att något materiellt har förändrats, säger han.
Inför 2026 ser han fortsatt goda möjligheter på börsen, trots geopolitisk osäkerhet.
– Vi räknar med fortsatt stort fokus på försvarssektorn, med ökade investeringar över hela världen. Samtidigt är det positivt att energipriserna har kommit ner, och vi har en mer positiv syn på industrisektorn framöver, säger han.
Dela med andra