Så påverkas fastighetssektorn av Riksbankens räntesänkning
Riksbanken sänkte idag styrräntan med 0,25 procentenheter till 1,75 procent. Beslutet motiveras med att den ekonomiska återhämtningen behöver ytterligare stöd. Så kommenterar fastighetsanalytiker Emil Ekholm och Viktor Hökenhammar vad sänkningen innebär för fastighetsbolagen.
Dela med andra
Fastighetsanalytiker Emil Ekholm och Viktor Hökenhammar
Pareto Securities
Yes
Hur mådde fastighetssektorn innan dagens sänkning?
"Fastighetssektorn har efter utmanande år präglade av stigande räntor, pressade kassaflöden, fallande värderingar och en stängd obligationsmarknad nu så smått börjat ställa om till tillväxt. Många bolag som tidigare tvingades prioritera skuldsanering och refinansiering framför tillväxt, har nu fått möjlighet att växa tack vare rekordlåga kreditmarginaler och en successiv återhämtning i de olika hyresmarknaderna."
Vad betyder dagens räntesänkning för fastighetsbolagens värderingar?
"En räntesänkning är som regel positiv för sektorn, som är relativt kapitalintensiv och högt belånad. En sänkning minskar finansieringskostnaderna och därmed förbättrar kassaflödena. Den påverkar också direkt avkastningskraven i värderingsmodellerna, vilket kan ge stöd åt fastighetsvärdena. När priset på pengar minskar så ökar även investeringsaptiten, och möjligheten att starta projekt eller finansiera fastighetsförvärv blir större."
Utveckling i år (Index=100) av fastighetsindex (SX35GI) i mörkblått jämfört med Stockholmsbörsen (OMXSPI rebased) i ljusblått.
Vilka segment inom fastighet ser ni som de största vinnarna på sänkningen?
"De naturliga vinnarna på en räntesänkning är bolagen med fokus på lågavkastande tillgångar, så som hyresbostäder och vissa typer av samhällsfastigheter, där de generellt trygga kassaflödena bidrar till en lägre risk och avkastning, men vilket också innebär en högre känslighet mot rörelser i räntan. Även högbelånade bolag inom andra segment är relativa vinnare idag."
Hur ser ni på fastighetssektorn framåt?
"Vi ser att bolagen har goda finansieringsmöjligheter, börjar ana en förbättring i hyresmarknaderna och ser en transaktionsmarknad som blir allt mer likvid. Bolagen har också reellt gjort betydande nedskrivningar av sina fastighetsvärden, samtidigt som aktievärderingarna ligger kvar på låga nivåer vilket gör relativprissättningen på nuvarande kurser väldigt attraktiv. Därmed ser vi positivt på sektorn, där dagens låga värderingar skapar attraktiva möjligheter för investerare."
Disclaimer:
Denna artikel innehåller inte professionella råd och informationen bör inte betraktas som investeringsråd. Handel i värdepapper medför en risk och historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Pareto Securities är varken rättslig eller ekonomiskt ansvarig för direkta eller indirekta förluster, eller andra kostnader som kan uppstår vid användning av information i denna podcast. Fullständig disclaimer här.
Dela med andra